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要統籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持貨幣政策穩定性，增強前瞻性、有效性。以適度的貨幣增長支持經濟高質量發展，助力中小企業和困難行業持續恢復，保持經濟運行在合理區間。
穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，穩字當頭，堅持正常的貨幣政策，搞好跨周期政策設計。增強宏觀政策自主性，根據國內經濟形勢和物價走勢把握好政策力度和節奏，處理好經濟發展和防范風險的關系，維護經濟大局總體平穩，增強經濟發展韌性。
人民銀行昨日發布二季度中國貨幣政策執行報告強調，“穩字當頭”的總基調保持不變，要統籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持貨幣政策穩定性，增強前瞻性、有效性。既有力支持實體經濟，又堅決不搞“大水漫灌”，以適度的貨幣增長支持經濟高質量發展，助力中小企業和困難行業持續恢復，保持經濟運行在合理區間。
報告指出，穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，穩字當頭，堅持正常的貨幣政策，搞好跨周期政策設計。增強宏觀政策自主性，根據國內經濟形勢和物價走勢把握好政策力度和節奏，處理好經濟發展和防范風險的關系，維護經濟大局總體平穩，增強經濟發展韌性。
報告對下階段工作重點提出“七大要求”，包括：保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長；繼續落實和發揮好結構性貨幣政策工具的牽引帶動作用，運用好碳減排支持工具推動綠色低碳發展；構建金融有效支持實體經濟的體制機制；深化利率、匯率市場化改革，暢通貨幣政策傳導渠道；加強金融市場基礎制度建設，服務實體經濟，防范市場風險；進一步推進金融機構改革，不斷完善公司治理，優化金融供給；健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系，構建防范化解金融風險長效機制。
宏觀經濟走勢、物價水平，是貨幣政策著重關注的兩大目標。報告對我國宏觀經濟走勢作出總體判斷，目前我國經濟持續恢復增長，發展動力進一步增強。也要看到，全球疫情仍在持續演變，外部環境更趨嚴峻復雜，國內經濟恢復仍然不穩固、不均衡，要集中精力辦好自己的事，努力實現高質量發展。
關于物價走勢，報告判斷，我國CPI漲幅溫和，PPI階段性走高，總的看，通脹壓力可控，不存在長期通脹或通縮的基礎。報告指出，下階段，穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，堅持央行和財政兩個“錢袋子”定位，從根本上保持物價水平總體穩定。
“貨幣大量超發必然導致通脹，穩住通脹的關鍵還是要管住貨幣。從長期看，貨幣與通脹關系密切，而不是基礎貨幣。”報告對比了2008年全球金融危機后和2020年疫情后海外主要經濟體的量化寬松政策，提出“央行購買國債等量化寬松并不必然帶動貨幣增長，基礎貨幣不同于貨幣”的觀點。
報告指出，我國實際貸款利率穩中有降，從宏觀上看，我國利率總體處于合理水平，為經濟平穩運行和高質量發展提供了適宜的利率環境。前6個月企業貸款加權平均利率為4.63%，較上年同期下降0.16個百分點，較上年全年下降0.09個百分點，實體經濟融資成本穩中有降。
報告稱，目前我國利率水平在發展中國家和新興經濟體中相對較低。下階段，人民銀行將健全市場化利率形成和傳導機制，完善央行政策利率體系，持續釋放LPR改革潛力，暢通貸款利率傳導渠道，優化金融資源配置結構，鞏固好前期貸款利率下行成果。
針對近期人民幣匯率走勢，報告認為，未來人民幣匯率雙向波動也將是常態，人民幣既可能升值，也可能貶值，沒有任何人可以準確預測匯率走勢。下一步，要繼續堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，合理使用貨幣政策工具，加強跨境融資宏觀審慎管理，通過多種方式合理引導預期，引導企業和金融機構樹立“風險中性”理念，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
來源：上海證券報
