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A股市場2021年半年報(bào)披露完畢。從上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)情況、債券市場融資表現(xiàn)以及再融資市場等信息看，上半年，我國資本市場不僅在新股發(fā)行和并購重組領(lǐng)域?yàn)橹С稚鲜泄究萍紕?chuàng)新貢獻(xiàn)力量，而且通過發(fā)揮資源優(yōu)化配置功能為科創(chuàng)類上市公司完善產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈提供廣闊的舞臺。
多位接受經(jīng)濟(jì)日報(bào)采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，半年報(bào)充分說明資本市場在支持創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意方面不斷加碼，既為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與“新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式”深度融合提供更優(yōu)質(zhì)的環(huán)境，又為緩解科創(chuàng)類企業(yè)融資難和融資貴提供新的解決方案。
科技類企業(yè)業(yè)績搶眼
截至8月31日，在目前已披露半年報(bào)且具備可比數(shù)據(jù)的4426家A股上市公司中，有3805家公司上半年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比正增長，數(shù)量占比超過85%；有3252家上市公司凈利潤實(shí)現(xiàn)同比正增長，數(shù)量占比逾70%。半年報(bào)還顯示，300余家科創(chuàng)板上市公司在凈利潤、營業(yè)收入、每股收益等指標(biāo)的表現(xiàn)明顯好于部分傳統(tǒng)行業(yè)上市公司，其中，熱景生物、晶豐明源、光峰科技、長遠(yuǎn)鋰科、昊海生科等科創(chuàng)板上市公司凈利潤同比增長率較大，充分反映出科技類企業(yè)上市后發(fā)展明顯提速，也說明資本市場在支持企業(yè)科技創(chuàng)新方面效果明顯。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，上市公司半年報(bào)的優(yōu)異表現(xiàn)尤其是科創(chuàng)板相關(guān)上市公司的不俗“成績單”，從一個(gè)側(cè)面說明資本市場支持科技創(chuàng)新發(fā)展取得階段性成果，這既得益于資本市場自身一系列改革開放政策，也離不開國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對市場需求的提振以及“六穩(wěn)六保”、減稅降費(fèi)等一系列宏觀政策的支持，還與企業(yè)自身的不懈努力息息相關(guān)。
2021年上半年，A股IPO數(shù)量和融資金額均比去年同期大幅增長，上半年共有245只新股上市，比去年同期增長108%，融資總額為2109億元，比去年同期增長51%。其中，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的新上市公司數(shù)量分別為86家、85家，成為A股IPO融資的生力軍，一批“四新”企業(yè)獲得更多直接融資，推動生產(chǎn)經(jīng)營再上新臺階，實(shí)現(xiàn)自身科技創(chuàng)新的不斷跨越。
半年報(bào)顯示，上半年A股市場的并購重組保持較為活躍的狀態(tài)，共有1109家公司完成1539起并購重組事項(xiàng)，涉及資金6201.57億元，覆蓋28類申萬一級行業(yè)。其中，汽車、通信、房地產(chǎn)三行業(yè)的并購重組公司數(shù)量占比居前。
私募排排網(wǎng)研究員劉寸心表示，在新能源汽車、半導(dǎo)體、通信等領(lǐng)域，一些并購重組案例充分體現(xiàn)出資本市場發(fā)揮資源配置功能的特點(diǎn)。比如，汽車行業(yè)正在從傳統(tǒng)燃油車向新能源車、智能駕駛汽車轉(zhuǎn)變，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)較多并購事件主要是受到產(chǎn)業(yè)升級、國家政策及消費(fèi)者需求改變的影響，并購重組有利于新能源汽車行業(yè)吸收傳統(tǒng)車企的先進(jìn)制造經(jīng)驗(yàn)，提升自身科技創(chuàng)新水平，也有利于產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈整合。
“一些獲得直接融資活水的科技類上市公司體現(xiàn)出更高的成長性特點(diǎn)，這是資本市場在支持科技創(chuàng)新過程中的天然優(yōu)勢。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，資本市場由于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償方式、風(fēng)險(xiǎn)承受能力與傳統(tǒng)商業(yè)銀行不同，在長期投資和支持高新技術(shù)等關(guān)鍵領(lǐng)域創(chuàng)新活動中具有明顯優(yōu)勢。半年報(bào)中部分科技類上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)較好，恰好說明股市支持科技創(chuàng)新的獨(dú)特作用。
再融資為上市公司蓄力
綜合半年報(bào)和萬得資訊數(shù)據(jù)顯示，上半年共有222家A股上市公司披露定向增發(fā)項(xiàng)目數(shù)據(jù)，合計(jì)增發(fā)353.33億股，預(yù)計(jì)募資總額達(dá)3706.75億元；上半年，有64家A股上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)為1504.1億元。
財(cái)通證券統(tǒng)計(jì)顯示，從行業(yè)看，定增項(xiàng)目落地最多的行業(yè)為計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，共計(jì)31家次，數(shù)量約占15%；其次為化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，共計(jì)20家次，占比約10%；再次為專用設(shè)備制造業(yè)，共計(jì)18家次，占比約9%。從募集資金額看，金融服務(wù)業(yè)、計(jì)算機(jī)通信業(yè)、汽車制造業(yè)較多。
財(cái)通證券分析師黃紅衛(wèi)表示，在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，尤其是以科技板塊為主的高新技術(shù)制造業(yè)、生物醫(yī)藥行業(yè)、通信行業(yè)等是未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，發(fā)展速度較快，對資金需求較大。新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域公司的估值較高，存在定增融資、加快發(fā)展的內(nèi)在動力。加上2020年資本市場給再融資“松綁”，為上市公司定增融資提供了契機(jī)，對于大市值、有核心競爭力的公司來說，定增成功率大增，一批上市公司通過定增融資實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張及轉(zhuǎn)型升級在意料之中。可轉(zhuǎn)債、定向增發(fā)、優(yōu)先股等再融資工具為上市公司緩解融資難、融資貴發(fā)揮了積極作用。
公司發(fā)債平穩(wěn)增長
債券市場在支持科技創(chuàng)新中扮演著重要角色。半年報(bào)顯示，今年前6個(gè)月，A股市場共有196家上市公司已經(jīng)實(shí)施債券發(fā)行計(jì)劃或通過發(fā)債預(yù)案，其中，15家公司發(fā)債方案已獲證監(jiān)會批準(zhǔn)，1家停止實(shí)施，67家已實(shí)施發(fā)債方案，77家發(fā)債預(yù)案獲股東大會通過（尚未實(shí)施），36家已有董事會預(yù)案。除去1家停止實(shí)施發(fā)債的上市公司之外，其余195家上市公司已發(fā)債或擬發(fā)行債券數(shù)額合計(jì)達(dá)1.63萬億元。
分類別看，上半年，上市公司發(fā)債主要以公司債、超短期融資債券、中期票據(jù)三類為主，少部分是資產(chǎn)支持證券和信用債。從個(gè)案看，上市銀行仍然是上半年的發(fā)債大戶，中國工商銀行、中國郵儲銀行、中國交通銀行分別以1900億元、1500億元、1400億元位列上市公司發(fā)行債券預(yù)案數(shù)額榜單前三名。剔除12家沒有債券評級的上市公司，有182家上市公司發(fā)行的債券獲得“穩(wěn)定”的評級展望，僅有重藥控股、深高速兩家上市公司發(fā)行的債券獲得“負(fù)面”的評級展望。
作為資本市場支持科技創(chuàng)新的重要形式，滬深證券交易所一直不遺余力發(fā)展公司債券市場。綜合半年報(bào)和萬得資訊數(shù)據(jù)顯示，上半年，滬深交易所共發(fā)行公司債券1934只，發(fā)行規(guī)模達(dá)1.66萬億元，同比增長近4%，發(fā)行數(shù)量、規(guī)模整體呈現(xiàn)平穩(wěn)增長。事實(shí)上，2016年以來，滬深交易所一直積極開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點(diǎn)，通過發(fā)行科創(chuàng)類債券募集資金，支持上市公司、非上市公司加快科技創(chuàng)新步伐。
金牛理財(cái)網(wǎng)分析師宮曼琳介紹，科創(chuàng)債是對雙創(chuàng)債內(nèi)涵的進(jìn)一步深化與升級。募集資金將專項(xiàng)用于符合國家重點(diǎn)支持行業(yè)的科技創(chuàng)新企業(yè)，可充分發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的作用，推動其積極探索戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資模式。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，資本市場要服務(wù)好科技創(chuàng)新企業(yè)，一方面，要解決科創(chuàng)企業(yè)的融資難和融資貴問題，從政策角度給予科創(chuàng)企業(yè)必要的支持；另一方面，科創(chuàng)企業(yè)往往具有高成長性的特點(diǎn)，可以引導(dǎo)市場給予科創(chuàng)企業(yè)合理范圍內(nèi)更高的估值，有利于企業(yè)定向增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)債或進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，助力企業(yè)做大做強(qiáng)。（周琳）
來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào)
